Het bedrijf Evolution
Evolution Gaming Group is een Zweeds bedrijf en opgericht in 2006 door Richard Hadida, Jens von Bahr en Fedrik Österberg. Op dit moment zijn de oprichters niet meer dagelijks actief binnen het bedrijf. Jens von Bahr en Fedrik Österberg zitten nog wel in de Board of Directors waarbij ze vervolgens ook nog 10,39% van de aandelen bezitten.
Evolution biedt een live casino platform dat tegelijkertijd hardware, software, video, medewerkers en gebruikersgegevens beheert. Hierdoor kan de klant (operators) een complete live casino aanbieding waarvan eindgebruikers gebruik kunnen maken. Daarnaast lost Evolution het probleem op waarbij operators personeel in dienst moeten nemen. Evolution heeft zijn eigen medewerkers achter de tafels staan welke ook door hen getraind zijn.
Het klantenportfolio van Evolution bestond eind 2023 uit ongeveer 800 klanten en omvat zowel online operators als fysieke casino’s. Evolution biedt live casino’s, wat het grootste gedeelte is van de omzet, en live game shows voor de markt, evenals RNG First Person tafelspellen en gokkasten. De spellen worden geleverd via het technische platform One Stop Shop (OSS), hierover later meer.
De kern van het aanbod bestaat uit traditionele tafelspellen zoals Roulette, Blackjack en Baccarat. De vraag naar deze spellen blijft groot, waar Evolution op inspeelt. Zo ontwikkelt Evolution varianten en unieke twists op deze populaire spellen, denk hierbij bijvoorbeeld aan Lightning Roulette.
De categorie game shows is nu de grootste op basis van aantal spelers binnen Evolution. Hoewel de game shows vooroplopen in het aantal spelers zorgt het niet voor de grootste omzet. Echter brengt het wel de spelers binnen het ecosysteem waarin ze de overige spellen van Evolution kunnen ontdekken. Evolution probeert spellen te maken die gebruikers graag spelen, buiten de varianten op bekende spellen ontwikkelen ze zelf ook nieuwe spellen.
House edge casino’s
Een casino verdient geld door gebruik te maken van het “house edge”, wat een ingebouwd voordeel is in alle casinospellen. Return to Player (RTP) vertegenwoordigt wat een spel over tijd aan spelers uitbetaalt. Bijvoorbeeld, als 10.000 spelers in totaal €100.000 inzetten en spelers €96.000 aan winst ontvangen, is de RTP van het spel 96%. RTP beïnvloedt spelers om tijd en geld aan deze spellen te besteden. Online spellen hebben meestal een RTP rondom 90 – 99% terwijl land-based casino’s variëren van 70% tot 90% vanwege vaste kosten. Dit heeft als effect dat online casino’s steeds meer gebruikt gaan worden, want als je dit weet, waarom zou je dan het risico nemen om meer geld te verliezen dan online?
Evolution’s traditionele casinospellen, zoals Blackjack en Roulette, bieden een hoge RTP, wat spelers aantrekt en behoudt, terwijl het casino-operators tevredenstelt. De unieke spelshow spellen hebben doorgaans een lagere RTP, waardoor Evolution in staat zijn om de kosten terug te verdienen, waarbij ze vervolgens nieuwe spellen kunnen ontwikkelen met de winst.
One Stop Shop (OSS)
OSS is een uitgebreide, verbeterde versie van de gevestigde Evolution-integratie. Tot 2020 stond OSS simpelweg bekend als Evolution-integratie en werd het gebruikt voor Evolution live- en First Person-spellen.
Op dit moment is OSS het enkele platform van Evolution dat casino operators in staat stelt om eenvoudig, snel en uniforme integratie van Evolution, NetEnt, Red Tiger, Big Time Gaming, Ezugi en Nolimit City spellen te realiseren. OSS vormt als basis voor toekomstige productuitbreiding van Evolution, alles via één technisch aanspreekpunt. Via de eenvoudige enkele integratie wordt een groot aanbod van spellen mogelijk gemaakt, waardoor de time-to-market wordt verkort en de inspanning om nieuwe casino’s te openen verminderd.
OSS geeft casinobeheerders ook toegang tot één verenigd Back Office met een 360-graden overzicht van hun spelers over alle merken van Evolution Group, evenals een uniforme set promotietools en de mogelijkheid om gezamenlijke promotiecampagnes op te zetten die verschillende Evolution-merken overschrijden.
Nog niet alle klanten zijn over op de volledige integratie van OSS. Op dit moment (anno 2024) is het zo dat sommige klanten enkele spellen hebben afgenomen van Evolution. Evolution streeft ernaar om het OSS ecosysteem bij klanten verder en dieper te integreren, maar merkt dat er weerstand is. Dit, doordat het een zware transitie is. Echter merken operators, volgens Evolution, dat de voordelen groot zijn, waardoor operators uiteindelijk overstappen.
Management Evolution
Het management van Evolutions Group bestaat uit:
- CEO: Martin Carlesund (684.710 aandelen) – 2015
- CPO: Todd Haushalter (96.300 aandelen) – 2015
- CSO: Sebastian Johannisson (700.000 aandelen) – 2008
- CFO: Jacob Kaplan (60.000 aandelen) – 2016
- CHRO: Louise Wiwen-Nilsson (22.780 aandelen) – 2016
Het management is sinds 2016 onveranderd waarbij de CSO sinds 2008 zich in het management bevindt. De oprichters Jens von Bahr en Fedrik Österberg (Österbahr Ventures AB 22,400,140 aandelen) bevinden zich nog in de Board of Directors.
Zowel het management als de oude oprichters hebben nog veel aandelen in het bedrijf zitten. Er is dus zeker sprake van Skin in the game.
Medewerkers Evolution
Evolution kent 19.221 werknemers, 51% hiervan zijn mannen, 49% zijn vrouw verdeeld over 120 nationaliteiten. Het management bestaat 25% uit vrouw en 75% uit mannen. In 2022 kende het bedrijf 17.026 werknemers, 53% was hiervan vrouw en 47% mannen. Het grootste gedeelte van de werknemers zijn in full-time dienstverband (77,25%).
De groei van de werknemers (+13%) komt met name door de groei van het bedrijf zelf. Evolution kent momenteel 1600 actieve live casino tafels, wat 300 meer tafels zijn tenopzichte van 2022. De verwachting is dat de groei in personeel zal doorzetten, gezien de groei van Evolution nog niet op zijn einde is.
Strategie Evolution
Evolution Gaming Group streeft ernaar om de wereldleider te zijn in het leveren van online casino’s. Het doel hierbij is om operators succesvol te maken met een geweldige ervaring voor de eindgebruikers.
Daarnaast is de productstrategie eenvoudig. Evolution streeft ernaar om meer spellen te maken die gebruikers waarderen (in 2023 120 spellen ontwikkeld). Enkele spellen hiervan zijn een vaste waarde geworden in de industrie. Door nieuwe innovatieve spellen wilt Evolution de voorsprong op concurrenten vergroten.
Sociale media
Sociale media
Evolution is vrij actief op sociale media. Sociale media kan een positief effect krijgen op het bedrijf, maar negatieve uitlatingen kunnen ook een negatief resultaat opleveren. Evoluiton maakt gebruik van de volgende Sociale mediakanalen:
- Instagram: Op Instagram kent het bedrijf in 2024 ruim 9.000 volgers. Op het sociale mediakanaal laten ze voornamelijk zien hoe spellen werken.
- LinkedIn: Hierin kent het bedrijf, in 2024, ruim 96.000 volgers. Waarin meer van het bedrijf zelf wordt getoond en de sfeer binnen het bedrijf.
- Facebook: Anno 2024 ruim 27.000 volgers. Hierin profileert het bedrijf zich niet meer helemaal en kiest het duidelijk voor andere kanalen.
- X (Twitter): Anno 2024 ruim 13.4k volgers. Op twitter is het bedrijf niet meer actief.
- Youtube: Anno 2024 ruim 15.5k abonnees. Youtube wordt op eenzelfde manier gebruikt als Instagram, het promoten van nieuwe spellen en de werkwijze hiervan. Echter zijn de weergaves niet hoog.
Marktleider
Evolution is met een straatlengte voorsprong marktleider. Het bedrijf is erg winstgevend, terwijl concurrenten moeizaam winst kunnen maken. Hierdoor zien ze concurrenten eerder op het gebied van schermtijd. Hierin zitten concurrenten als bijvoorbeeld Netflix, maar Evolution oogt hierbij de schermtijd te delen door de spellen van Evolution te spelen tijdens het kijken van Netflix.
De concurrenten kunnen geen voet aan aarde zetten, omdat er een toetredingsdrempel is in de markt. De markt van online casino’s is geen eenvoudige markt. Wet- en regelgeving ligt op de loer en regulatie dient verder doorgevoerd te worden. Daarnaast kent elk land/ staat zijn eigen regels, waardoor in Amerika bijvoorbeeld in elke staat een eigen studio gebouwd moet worden. Dit zorgt ervoor dat concurrenten een studio in elke staat moeten bouwen, terwijl de winstgevendheid nog niet hoog is. Hierdoor zal het bedrijf zich in de schulden moeten werken met leningen.
Overstapkosten speelt ook een belangrijke rol. Evolution is bezig met klanten te plaatsen op het OSS systeem. De overstap wordt door Todd Haushalter gekenmerkt met kapitaalintensief, daarnaast geeft Todd terecht, in mijn ogen, aan dat mensen over het algemeen niet houden van verandering. Indien de klant tevreden is met het ecosysteem van Evolution zullen ze niet zomaar overstappen naar een andere provider.
De schaalvoordelen m.b.t de spellen weten ze enorm effectief in te zetten, met een EBITDA-marge van +/- 70%. Bij de spellen kunnen een ongelimiteerde hoeveelheid spelers tegelijkertijd spellen. Dit resulteert ook in het besparen van kosten, doordat slechts één dealer en tafel meerdere personen tegelijk kan helpen.
Verdienmodel Evolution
Evolution kent meerdere vormen van inkomsten, maar de grootste bron komt voort uit commissies. Daarnaast kent het inkomsten uit het verhuren/verkopen van casino tafels en het opzetten van de infrastructuur van nieuwe klanten. Voor live casino omvatten de meest basale overeenkomsten normaal gesproken toegang tot en streaming van generieke tafels.
Commissies
De meerderheid van de inkomsten van Evolution bestaat uit commissiefees voor zowel live casino als RNG-casino. De commissie wordt berekend als een percentage van de winsten van de operators die via het casinoprogramma van het bedrijf worden gegenereerd. Gemiddeld bedraagt de commissie tussen de 10 – 12% van de winst van de operators.
De commissie varieert bij operators, maar door de, algemene, hoge commissie ontvangt Evolution een mooi bedrag. Door dit concept heeft Evolution niet direct te maken met de eindgebruiker, maar profiteert het wel van de groei van de online casino’s. Indien de groei doorzet zullen de winsten van operators oplopen, waardoor de winsten van Evolution mee zullen groeien.
De verwachting is dat de casino markt de komende jaren zal groeien, waarbij online casino de meeste groei zal ervaren.
Inkomstengroei vanuit operators
Evolution helpt operators om meer inkomsten te genereren. Dit doen ze door spellen aan te bieden waar de eindgebruiker om vraagt. Evolution doet dit op de volgende manieren:
- Gebruik van Artificial Intelligence (AI): Door middel van AI worden aanbevelingen van potentiële interessante spellen gedaan aan eindgebruikers. Hierdoor zien eindgebruikers de spellen die hen interesseren, wat mogelijk kan triggeren tot langere speeltijd.
- Gratis spins bij slotspellen: Slot spellen zijn niet de grootste inkomstenbron van Evolution, maar toch proberen ze dit aantrekkelijker te maken. Sinds 2023/2024 introduceert Evolution gratis spins. Eindgebruikers kunnen nu tijdens het spelen van slots gratis spins ontvangen, waardoor de trigger om door te spelen wordt vergroot.
- Tijdens games als Dream Catcher kan tegenwoordig tegelijkertijd ook slotspellen gespeeld worden. Hierdoor is de eindgebruiker in staat om meerdere spellen tegelijk te spelen.
- Evolution introduceert live spins. Live spins zorgt ervoor dat jij met iemand anders kan meespelen en niet zelf actief op de knop hoeft te drukken.
Customize van online casino
Evolution biedt bij operaters complexere overeenkomsten aan, wat zorgt voor exclusieve tafels en omgevingen, VIP-diensten, moedertaalsprekende dealers en meer. Evolution ontvangt voor exclusieve tafels maandelijkse servicekosten van de operators. De exclusieve tafels zijn gereserveerd en worden exclusief door de operator gebruikt en kan volledig worden aangepast naar de vereisten van de operator wat betreft studio-omgeving, graphics, merkattributen en taal. De kosten hiervan varieert per klant, afhankelijk van factoren zoals het type spel, aantal tafels en actieve uren. Gemiddeld kost een tafel ongeveer 20.000 euro per maand.
Concurrentie Evolution
De online casino markt is nog niet verzadigd en er zullen nog meerdere concurrenten de markt betreden. Hierdoor is het netwerkeffect en branding enorm van belang. Daarnaast is winstgevendheid vergroten, zodat investeringen zonder leningen uitgevoerd kunnen worden een positief effect om de concurrentie voor te blijven.
De markt betreden blijkt eenvoudig, maar de markt goed betreden om een concurrent te worden blijkt lastig. Zo zien we dat veel concurrenten moeizaam winstgevend zijn, mede vanwege de hoge kosten. Op dit moment ogen Playtecht en Pragmatic play de enige grote concurrenten van Evolution. Overige concurrenten zijn meer gericht op specifieke niches.
Playtech
Playtech is ontstaan in 1999. Waar Evolution zich voornamelijk richt op business to business klanten focust Playtech zich voornamelijk op de Business to Customer kant, waarin ze dienen als operator. De B2C divisie bestaat vornamelijk uit Snaitech in Italië en Happybet.
Playtech heeft 180 licentiehouders die actief zijn in meer dan 40 gereguleerde markten. Daarnaast heeft het in 19 landen kantoren staan. Hiermee proberen ze zich te focussen op markten met een lage online casino penetratie. Net als Evolution focust Playtech zich op de Amerikaanse en Latijns-Amerikaanse markten voor groei. In 2023 is Playtech actief in 11 Amerikaanse staten.
De omzet van Playtech is vrijwel hetzelfde als Evolution, echter zit hier een mindere groei in. Zo had Playtech in het jaar 2023 een groei van 7% in omzet (Evolution 23%). Het grootste gedeelte van de omzet komt voort uit de B2C kant (1037mln) de B2B markt, waar Evolution zich in bevindt is aanzienlijk kleiner (684mln).
Ondanks een vrijwel gelijke omzet weet Playtech vele malen minder winst te maken (+/- 105mln). Dit komt onderandere door de hogere kosten die Playtech maakt. Waar de hoogste kostenpost bij Evolution zit in personeel is dat bij Playtech aan de kant van ‘Distributiekosten voor afschrijvingen en terugbetalingen van leningen/ kosten immateriele activa’ (1147.1mln). Dit terwijl de kosten bij Evolution in totaal 655.8mln is. Daarnaast zijn de schulden van Playtech aanzienlijk hoger dan Evolution (1519,6 vs 967.269).
Pragmatic play
Pragmatic Play is ontstaan in 2015 en is voornamelijk bekent van zijn populaire gokkasten. Daarnaast is het onderhand een gevestigde naam in de online casino industrie. Het hoofdkantoor is gevestigd in Malta, waarbij ze vervolgens in India, Verenigd Koninkrijk, Roemenië en Gibraltar studio’s hebben. Pragmatic Play werkt via een single point API waarmee je gelijk de gehele dienst afneemt.
Naast dat Pragmatic Play voornamelijk bekend is geworden door de slots heeft het de afgelopen jaren flink geïnvesteerd in de online casino spellen. Hierdoor gaan ze de concurrentie aan met bijvoorbeeld Evolution. Ze zijn actief in meer dan 40 jurisdicties en heeft daarbij een aantal grote partijen als klant. Denk hierbij aan BWIN, Skybet, Bet365 en Holland Casino.
Pragmatic is niet beursgenoteerd en laat daarbij ook niet zien hoe ze er financieel voorstaan. Dit zorgt ervoor dat het lastig is om te bepalen hoe het zich op financieel gebied kan concurreren met Evolution. Op dit moment is de inschatting dat ze ongeveer 5 – 10% van de markt bezitten.
Financials Evolution
De financials van Evolution zien er goed uit. Met een operating margin van ruim 63%, EBITDA margin van 70% en een profit margin van 59,5%. Deze marges stijgen in de periode van 2019-2024 elk jaar weer.
Omzet
De omzet kent een geweldige stijging (2021 – 2022: 36%, 2022-2023: 23%, H1 2023 – 2024: 16%). Een lagere stijging van de omzet heeft voornamelijk te maken met Noord-Amerika, waar de groei ligt. Echter neemt de omzet hier nog gestaag toe, daarnaast kennen grote jackpotten (betaling hiervan aan eindgebruikers) op korte termijn een impact op de omzet.
Het grootste gedeelte van de omzet komt van de live casino’s (84%). De overige omzet komt vanuit RNG. RNG kent een moeizame periode. Evolutions probeert RNG meer van de grond te krijgen, maar de omzet stijging hierin is minimaal (2022 – 2023: +2,5%). De komende jaren (2024/ 2025) zal Evolution zich nog altijd inzetten om de omzet binnen RNG te verhogen.
Er wordt een grotere groei verwacht in de online casino wereld van +/- 19%, waarbij Evolution beoogt om deze groei te overtreffen, waardoor de verwachting dat de groei in omzet hoger zal zijn dan +19%.
Het grootste gedeelte van de omzet is afkomstig vanuit Europa (2022 – 2023 +12%), echter de grootste groei in omzet zit in Latijns-Amerika (2022 – 2023 +44,2%) en Azië (2022 – 2023 +40%).
Kosten
De grootste kostenpost van Evolution zijn zijn werknemers (2022 – 2023 54% van de kosten). Evolution kent op dit moment 14.850 fulltime werknemers (2022-2023 +13%). Hierdoor is er ook een stijging gekomen van personeelskosten gekomen (+22%). De personeelskosten hebben voornamelijk betrekking op het personeel en werving binnen de operaties.
Overige kosten (2022 – 2023 46% van de kosten) omvatten royaltyvergoedingen, consultants en communicatie. Productinnovatie en –ontwikkeling vormen ook een grote kostenpost, wat als logisch gezien kan worden. Evolution is van plan meer games te realiseren voor het OSS platform de komende periode.
De totale kosten kennen stijgingen (2022 – 2023 19,5%, H1 2023 – 2024 21,8%). Dit tegenover een omzet stijging (2022 – 2023: 23%, H1 2023 – 2024 16%) en een winststijging (2022 – 2023 26,9%, H1 2023 – 2024 12,6%).
ROIC
Evolution kent een ROIC van 33,93% in 2023, waarbij dit in 2022 nog 20,08% was. Het bedrijf is volop aan het investeren en gaat dit de komende jaren steeds meer doen, voornamelijk in Amerika probeert Evolution voet aan aarde te krijgen. Dit zal op korte termijn de ROIC kunnen doen verlagen, maar op lange termijn weer verhogen.
Door de lage schulden (Non current liabilites 405,946, Current liabilites: 561,323) en de hoge winst die het bedrijf maakt is het mogelijk om veel investeringen te doen met cash geld.
ROIC = Winst / (eigen vermogen + schulden) * 100. (2023)
In de berekening van de ROIC wordt er gebruik gemaakt van de cashflow from operating activities
Operating Cashflow: 1.687.447
Eigen vermogen: 4.006.215
Schulden: 405.946 + 561.323 = 967.269
ROIC = 33,93%
Winst
Evolution maakt al een aantal jaren winst, wat elk jaar maar weer groeit:
- 2019 – 2020: 90%
- 2020 – 2021:112%
- 2021 – 2022: 39%
- 2022 – 2023: 27%
Met de winsten die het bedrijf maakt kiest het ervoor om eigen aandelen in te kopen in de komende periode. Het bedrijf geeft in de vorm van dividend en aandelen inkoop ongeveer 90% van de winst terug aan de aandeelhouders.
De winst in het eerste half jaar van 2024 neemt iets af. Dit heeft voornamelijk te maken met een hoger belastingtarief. Het tarief is namelijk verhoogd van 6,7% naar 15,3%. Er wordt namelijk kwartaal op kwartaal wel meer winst gemaakt, zelfs met het hoger belastingtarief.
Dividend
Evolution kiest ervoor om 50% van de winst uit te keren aan de aandeelhouders. Doordat de winst van Evolution jaarlijks groeit neemt ook jaarlijks het dividend toe. In 2023 bedroeg het dividend ruim 2,65 per aandeel wat neerkomt op ruim 2,5%. Daarmee werd 52,7% van de winst uitgekeerd aan aandeelhouders.
Risicoanalyse Evolution
Een bedrijf als Evolution kent een aantal risico’s welke niet in de hand liggen van het bedrijf zelf. Door de risico’s te kennen kun je zelf een afweging maken of het bedrijf een interessant bedrijf is om in te investeren.
Wet- en regelgeving
De gokindustrie wordt gereguleerd op nationaal of regionaal niveau. Veel landen hebben regelgeving voor land-based casino’s die niet van toepassing is op online gaming/casino’s. Enkel landen hebben een gokmonopolie, waarbij slechts één exploitant is toegestaan, terwijl andere landen systemen hebben ingevoerd waarbij meerdere leveranciers een vergunning kunnen krijgen om online spellen aan te bieden. In enkele gevallen kunnen gokexploitanten met een vergunning in één land ook spellen aanbieden in andere landen.
Een toenemend aantal landen voert nationale regelgeving in. Dit betekent dat gokexploitanten, en in sommige gevallen ook aanbieders, een land specifieke vergunning moeten aanvragen, lokale belastingen moeten betalen en onderworpen zijn aan nationaal toezicht.
Regulering is een belangrijke groeifactor voor de online casino’s, omdat het meer potentiële eindgebruikers brengt en exploitanten meer mogelijkheden geeft om het product te promoten, omdat Evolution aanbieder is, heeft nieuwe wetgeving meestal indirect gevolgen voor het bedrijf.
Evolution exploiteert studio’s in België, Litouwen, Roemenië, Armenië, Spanje en Bulgarije. Sommige hiervan zijn gebouwd om te voldoen aan de nationale regelgeving die een fysiek aanwezigheid in elke markt vereist. In Amerika is het bijvoorbeeld in de staten waar gokken legaal is vaak verplicht om een studio aanwezig te hebben in de desbetreffende staat.
Gezien de meeste licentienemers van Evolution actief zijn in Europa, is de juridische situatie in de EU enorm van belang. Evolution geeft dan ook aan deze situatie constant te monitoren. Een aanscherping op de regels kan een negatief gevolg hebben voor de ontwikkeling van spellen en winstgevendheid van Evolution, daarnaast een versoepeling van de regels kan een enorm positief effect hebben op de winstgevendheid.
Ethisch aspect
Daarnaast is er in de wereld veel te doen omtrent gokken en casino’s. De slogan ‘Gok verantwoord’ is dan ook niet nieuw. Echter, om er niet om heen te draaien, heeft gokken ook een negatieve kant. Het zorgt namelijk voor geldproblemen van eindgebruikers. Indien die trend zich voort blijft zetten zal er op nationaal niveau in enkele landen strengere regels omtrent (online)gokken kunnen komen, waardoor de winstgevendheid van Evolution onder druk gezet kan worden.
Zo is het in veel staten in Amerika nog niet legaal om te gokken. In de staten waarin het wel legaal is hebben de staten niet altijd dezelfde regels omtrent gokken, waardoor Evolution verschillende soorten spellen moet aanbieden bij operators.
Criminele activiteiten
De gokindustrie wordt met regelmaat in verband gebracht met criminele activiteiten als, wit wassen, fraude, financiëren van terrorisme en corruptie.
Voor Evolution is het van noodzaak om ervoor te zorgen dat de beveiliging van de software goed is. Indien er te veel criminele activiteiten succesvol kunnen worden doorgevoerd kan dit een negatief effect hebben op de gokindustrie en daarmee ook bij Evolution.
Evolution geeft aan Artificial Intelligence in te zetten voor risico-en fraudedetectie, schadelijke chatberichten te detecteren, rapportages te bouwen waarbij klanten activiteiten als bonusmisbruik en witwaspraktijken sneller te detecteren.
Daarnaast worden de gokactiviteiten binnen Evolution in real-time, 24 uur per dag, gemonitord. Tafels, spellen, volumes en gedragspatronen worden bewaakt via een combinatie van automatische en handmatige controlesystemen.
Klant diversificatie
Evolution kent op dit moment ongeveer 800 klanten in zijn portfolio. Echter blijkt dat de top 5 klanten zorgt voor 41% van de omzet in 2023 (30% in 2022). Dit vormt direct een groot risico. Indien één of meerdere top vijf bedrijven dreigt weg te gaan bij Evolution zal dit direct een groot effect hebben op de omzet en daarmee winstgevendheid.
Het is daarom ook van belang dat de top 5 voor minder omzet moet zorgen van het totaal, zodat dit risico snel verkleind wordt.
Concurrentie
Evolution bevindt zich in een competitieve markt. De concurrentie ligt op dit moment op flinke afstand, maar naarmate er steeds meer nieuwe live casino-aanbieders de markt betreden en bestaande aanbieders hun product- en dienstverband verbeteren en uitbreiden kan de afstand verkleind worden.
Evolution dient daarom effectief met zijn voorsprong om te gaan, zodat het niet klanten verliest. Daarnaast dient het zich verder te ontwikkelen, zodat nieuwe klanten aangetrokken worden tot het ecosysteem. Met de OSS probeert Evolution ervoor te zorgen dat het steeds minder eenvoudig wordt om over te stappen naar een nieuwe aanbieder.
De groei van live casino’s in de afgelopen jaren heeft meer aanbieders aangemoedigd om oplossingen voor live casino’s te ontwikkelen. De toetredingsdrempel tot de markt is relatief laag, terwijl de drempel tot succes aanzienlijk hoog ligt. Het is namelijk een complex product, dat te maken heeft met wet- en regelgeving. Daarnaast worden volumes en lagere kosten zijn vereist om winstgevend te zijn
Toekomst visie Evolution
In deze sectie geef ik mijn toekomstvisie m.b.t Evolution aan.
Bestaansrecht
De gokindustrie heeft moet in veel landen/ staten nog gereguleerd worden. Hierdoor is het nog relatief onduidelijk hoe deze markt zich verder gaat bewegen. Op dit moment heeft de online casino (live en RNG) een jaarlijkse groei van 21% over de periode van 2021 – 2023. Online casino’s hebben hierin de grootste groei met een jaarlijkse groei van 24% in dezelfde periode.
Daarnaast gaf Todd Haushalter aan dat de toekomst in de wereld onduidelijk is, maar dat er een bepaalde munteenheid zal komen, Bitcoin, Euro, Dollar of iets anders is wel zeker. Uiteindelijk zal men altijd meer van de munteenheid willen hebben en daarvoor is men bereidt risico’s te nemen. Hierdoor beoogt Todd dat er altijd een gokindustrie blijft bestaan waar de risico’s genomen kunnen worden.
Hierdoor ben ik ook van mening dat online casino’s in de toekomst zullen blijven bestaan. Daarnaast denk ik dat ook steeds meer digitaal wordt gedaan, waardoor de groei er zeker de komende jaren nog zal zijn.
RNG-afdeling
De RNG-afdeling lijkt nog niet helemaal juist van de grond af te komen. De vraag is en blijft of dit uiteindelijk wel verder van de grond afkomt. Evolution gelooft hier wel in en investeert ook fors in deze afdeling. Door het gebruik van OSS, ontwikkelen van nieuwe games en ervoor zorgen dat de games tegelijk gespeeld kunnen worden verwacht Evolution meer omzet te kunnen bereiken en verder afstand te nemen met de concurrentie.
Zelf betwijfel ik of de RNG-afdeling een grote groei kan maken op kortere termijn. Naar mijn ervaring merk ik dat men live casino spellen leuker vinden dan slots.
Groei
De groei van Evolution lijkt nog niet klaar. De online casino markt kent nog veel groeipotentieel. Echter speelt regulatie hierbij een belangrijke rol. De groei van Evolution wordt voornamelijk verwacht in Latijns-Amerika. De groei in de staten van Amerika is afhankelijk van regulatie en de wet- en regelgeving daaromheen. Indien in elke staat een studio gebouwd moet worden dan zal dit effect hebben op de marges van Evolution. De kosten van een studio en personeel zal aanzienlijk hoger liggen dan in landen als Georgië en Litouwen.
Echter een versoepeling van de wet- en regelgeving kan ervoor zorgen dat de groei van Evolution enorm kan toenemen. Daarnaast is Evolution bereidt om acquisities te doen om verder te groeien. Het handige hieraan is dat door de cashflow kan Evolution dit vaak zonder schulden betalen.
Bronnen
- https://www.evolution.com/investors/ – Jaarverslag 2023
- https://www.youtube.com/watch?v=7Unp609kqJQ – Evolution deep dive
- https://seekingalpha.com/article/4668082-evolution-ab-an-even-stronger-buy-after-full-year-earnings – Evolution AB analysis